周末消息面歐美疾風暴雨勢難擋 A股高歌猛進不必停 受科技股延續跌勢、摩根大通財報欠佳等影響，美股上周五仍未能擺脫無力下滑的頹勢，道指、標普、納指依次收跌0.89%、
周末訊息面歐美疾風暴雨勢難擋 A股高歌猛進不必停
受科技股延續跌勢、摩根大通財報欠佳等影響，美股上周五仍未能擺脫無力下滑的頹勢，道指、標普、納指依次收跌0.89%、0.95%、1.34%，三大股指的周跌幅隨之也擴大到了2.35%、2.65%、3.10%。雖說巴西、阿根廷、印度、韓國和我國港臺等繼續上揚，但其他主要股指紛紛陷入震盪下調態勢之中，日本上周更是以四個下降缺口跳下的方式直奔半年來最低，周跌逾7%也是無人匹敵，而前期較強的歐洲則再次變成了重災區：西、葡、希均大跌4%以上，英、法、德、意的跌幅也是一個賽過一個，其周線情況及中期指標又顯示調整局面已基本形成，對技術短彈就不能抱有太高的期望值。
與此同時，國際期市的混沌狀態卻沒有改變，盡管漲跌的品種多已發生換位。雖然在79上方已初步獲得支撐，但美元指數上周大幅回落，中期轉強希望也隨著一陰幾乎吞三陽的組合而破滅，近日保持低調整理的可能就相對更大些。黃豆、玉米、小麥和棉花都已出現下調，CRB指數卻在陰星后走高並重返5周線之上，年內高點或許就會被更新；原油近日企穩回升，而在105美元即三月尖峰也是此前下調的2/3反彈位下方卻連續兩天收陰星，兩陽未能消化此前周陰的黃金也是日線多星，且白銀每天在陰陽或漲跌之間不斷轉換，銅又再添一顆周星，它們短期變數雖較大，但區間整理都難免。
上周美國公布的經濟數據較少，但依然相對偏多，如2月消費信貸增幅、3月生產者價格指數和4月密歇根大學/湯森路透消費者信心指數都比預想的好，上周初請失業金人數還接近七年來新低。紛至沓來的公司財報雖良莠不齊，國際貨幣基金組織還下調了全球2014年增長預期，可美聯儲會議紀要所顯示的立場卻鴿派十足，既舒緩了市場對美聯儲加息時間問題的擔憂，又成為周三強力彈升的關鍵或主要推手，只可惜好景不長，其原因自然就要從市場運行規律中去找了。就技術狀況來說，上周初的探底回升曾給人以希望，但多方隨即就遭遇了更嚴厲的棒喝，道指、標普還同時創2月3日后跌幅之最，納指更是蒙受了2011年11月初至今的最大單日損失，多條重要日均線又紛紛失守並開始拐頭下行，而周均線多頭上行的局面則被破壞，26周線即半年線同時被擊穿也是2013年以來的首次，中期向淡就在所難免，道指、標普或許就會步納指后塵下破整數關。由於上周波幅又遞增43%、53%、16%，高低點絕對落差也達到較高水平，本周漲跌很可能便會受限，這就意味著站上16250點、1850點、4115點有些困難，調至15860點、1800點、3960點也會暫時告一段落。
A股上周略低開便形成明顯的震盪上攻態勢，滬深大盤分別勁升3.48%、2.97%，5周線加速上行支撐相當有力，最近四個多月的下降壓力線也被同時上破，上行空間已經並仍將逐漸打開，而量價關係則顯示目前還沒有必要進行休整。以量能分析，上周成交總額增加12%至8608億，日均額2152億卻放大了四成多，周四的2531億還是30天內的最高水平，表明近日參與熱情明顯提高，周二放量逾四成雖是近43天之最，可成交額卻只有年內天量的61%，說明多方並未遇到很強的阻壓便收復了重要失地；滬深上周單位股指量能減少46%、9%，而以日計增幅也不過約7%、16%，且每日間量變算術均值進一步猛增到24%，即量變程度現已足以誘發市場發生重大的變化，雙方盤中的頻繁較量也有利於化解拋壓。以股指分析，無論是日線兩陽數量，還是持續收高的天數，兩市都已追平了至少半年來的最強紀錄，中短期日均線也陸續拐頭上行，或有的回探勢必就會受限；盡管此前的量度漲幅已經超額完成或短線難免反復，但大盤已沖破去年底至今的高點連線束縛，該線（本周2118點、7517點）很可能就會由壓力演變成支撐，而近日滬市一快一慢的運行節奏又非常清晰，深市很可能也將補盡二月底的下降缺口，即空方中期攻勢已土崩瓦解，多方脈沖式進攻也就不會停留很長時間。
綜上，期市眾星還要看美元的臉色而定，歐美股市劇烈震盪則是筑頂的典型征兆。兩市仍有望延續震盪上行姿態，馬年尖峰或將面臨挑戰，即使短期回探，也難以下穿甚至觸及2080點、7410點，而權重股動向與量能變化則仍是關鍵。（中信建投北京三里河路營業部 云清泉）
鄭眼看盤：滬港通利好藍籌 提防藍籌股率先實施"T+0"
上周五A股震盪中略有下跌，滬綜指收跌0.18%至2130.54點，一周累計漲3.48%。深綜指上周五跌0.42%至1088.10點，全周漲1.88%。上周央行雖然進行了正回購，但不及到期正回購的量，實際上反而向市場注資550億元，這與此前連續八周凈回籠資金形成了反差。
“滬港股市互通”訊息刺激了上周四盤面，但到了上周五市場暫時歸於平靜。未來市場多半會就此訊息進行反思，相關個股還會受到影響，不過這應是個漸進的過程。整體而言，將來A股中較H股折價較多的個股，其折價率應慢慢縮小。
投資者對題材股、中小板、創業板等與“滬港通”暫無關的品種應提高警惕，對相關沖擊最好有所提防。比如說，投資者最好得提防藍籌股率先實施“T+0”的可能性。一旦發生此事，小型股票多半就會受到沖擊。A股中有少數品種帶有H股，這些A股絕大多數是大盤藍籌股，如果按現在的“T+1”規則，那么流動性差一些的A股勢必就有“天然的折價理由”。筆者相信，“滬港通”一事對“T+0”改革多少會有些促進作用。上周五證監會在每周例行新聞發布會上曾提到“T+0”正在研究中，投資者不妨密切關注后續動向。
數據顯示，3月份CPI同比漲2.4%，環比跌0.5%；3月份PPI同比跌2.3%，創九個月新低，環比則為跌0.3%。物價數據較低迷，這暗示了需求端不振，不過這並不算太過出人意料，因之前已有相當多征兆。
本周三我國將公布更多3月份經濟指標，許多指標或能更直接提示經濟熱度。一般而言，從本屆政府前期的言行來看，就算我國經濟有所下滑，但只要還能維持，只要還沒下滑到“異常慘淡”的程度，那么預計管理層只會采取輕微刺激，且同時會盡量避免引發刺激後遺症。
后市方面，筆者認為本周A股或還有些上沖機會，但一般缺乏過多的上漲空間，建議后市仍宜謹慎應對。從中長遠來看，筆者有個直覺，這就是今年可能是A股漸漸融入成熟股市的元年。可能不用十年，這種融入或者就會有明顯成效，因為在人民幣國際化正突飛猛進的大背景下，A股顯然不太可能長期地維持其“特色”。
以上周四所出的 “滬港通”為例，萬一首批試點效果好，那么將來可能會進行試點股票的擴容，甚至不排除全盤與港股打通。假如真出現這種情況，藍籌股雖然沒什么事，可小盤股、創業板、中小板等就不一樣了。
證監會似乎也正在呼應高層要求，正慢慢地“去行政化”，似乎正努力地向“注冊制”靠攏。上周五證監會發言人許多言論其實是值得投資者細細揣摩的，因其提到的許多具體措施是有利於向“注冊制”漸漸過渡的。（每日經濟新聞）
老法師看盤：分化明顯
上周（4月8日～11日）A股行情可謂絕處逢生，此前不少投資者都感覺指數可能向下變盤時，滬指卻在清明假期后出現了較為強勢的反彈。
上周五滬指雖然微跌，但當周漲幅仍達3.48%，暫時轉危為安。那么，本周行情是否還能繼續上行？一家券商所預期的二季度400點大行情真能實現嗎？《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）與張道達先生進行了溝通。
政策驅動反彈
NBD：對於上周的反彈你怎么看？之前不少投資者都態度悲觀。
道達：上周本來確實很難看到樂觀的本錢，但我在周初文章中也提及，現在政策面體現出了追求穩定的特點，比如對於優先股的推進，又如直到現在IPO尚未重啟等，這些都說明管理層並不希望當前行情出現破位下跌。上周四，滬港通的訊息進一步令市場展開反彈。可以說，目前證監會是很忙的，他們手中有很多牌還沒打出來，或許一看到行情有危險就打一張，如果有所反彈就再打一張來趁熱打鐵。
其實，證監會現在的想法也很好理解，行情不能企穩，新股就很難發出來；新股重啟推遲得越久，積壓的存貨就越多，越往后問題也就越多。所以，現在證監會並非不想重啟IPO，我個人認為，只要大盤保持震盪上行一段時間，那么IPO隨時可能再度開閘。
NBD：你怎么看待市場對滬港通訊息公布后的反應？行情似乎僅興奮了半天，到上周五就有點走軟了。
道達：滬港通還是一個“期貨”，起碼還得等半年，所以，現在不管A股還是H股，都是存量資金在炒作。等渠道真正打通之后還會不會有現在這番光景，恐怕也難說。而從上周五A股市場的反應來看，場內機構對滬港通的影響還是認識得比較清楚的，所以在操作上暫時休息一下也很正常。
需要指出的是，就算滬港通概念炒不下去了，證監會可能還會出臺其他新政策出來刺激行情，比如銀行股的優先股及時發行，或藍籌股試點T+0試點，這些都是可能的選項。要想刺激指數進一步走高，還是必須要讓藍籌股表現出起色。
大行情依然有難度
NBD：既然現在管理層非常想股市走好，那么你認為是不是將有一輪大行情出現？
道達：前面我已經說了，現在政策利好不斷推出，是為了讓IPO重啟順利推進，因此，重啟之后大盤還會不會連續上漲呢？值得思考。
另外，滬指120周線所形成的上方壓力已經持續將近三年，要想突破，難度非常大。所以，在沒有突破之前，我個人不敢幻想大行情來臨。
NBD：你能不能說具體點呢？
道達：目前的宏觀經濟在相對低位運行，從歷史來看，A股2006年、2007年的大行情，在當時存在著股改的歷史性機遇和宏觀經濟快速增長的大背景；2009年的翻番行情則是因為出現了經濟刺激政策。那么，現在呢？顯然不太可能出現大的經濟刺激政策，所以很難想像短期內股市有較大的向上空間。
但值得注意的是，大盤向下的調整幅度，現在來看也被政策面的利好所封閉。因此，我認為接下來市場依然會在處於在震盪中略微上行的格局。
資金需求矛盾顯現
NBD：上周，A股在弱勢反彈兩天之后，又遭遇連續三天的下跌，滬指上周五以2041.71點報收，日K線收出帶上影線的陰線。那么，從技術面看，本周指數是將繼續考驗前期低點，還是重新迎來反彈？
道達：3月21日，滬指拉出長陽，是受到了優先股試點訊息所刺激，這根長陽也在技術面上改變了滬指前期持續下跌的狀態。因此，當時我認為行情將進入多方出擊、空方抵抗的爭奪局面，且個股也將重新進入較為活躍的時期。
上周初確實出現了多方進攻局面，但力度還是不足，即便此前的3月26日，有國務院常務會議出臺六項舉措促進資本市場健康發展的訊息配合，滬指也依舊沒有打開向上空間。這種疲弱的局面使上周后半周多頭又顯得力不從心。
對於上一周大盤的疲軟，我認為也有資金面的原因。畢竟3月末也是季度末，每到這個時候資金面都不太寬鬆。再加上如果要炒優先股就得炒銀行股，這對資金的需求很大。目前已是4月中旬，暫時仍未看到增量資金入場的跡象，僅靠原有的存量資金折騰，顯然是不夠的。
NBD：如果大盤股都炒不動，那么小盤股就可能跌得更厲害了？
道達：確實，上周盡管大盤股沒怎么漲起來，但市場分化卻愈加明顯。3月21日，滬指大漲2.7%，滬深300指數大漲3.44%，但創業板指僅上漲0.15%，當時分化已經開始了。而3月21日當周，創業板指大跌6.29%。且跌破半年線，這一次的大跌與創業板再融資開閘以及IPO重啟臨近都有關係。4月以來的兩周，創業板旅遊反彈，那么現在創業板是已經跌得差不多了，還是大級別調整才剛開始？我們只能拭目以待。
NBD：就后期A股走勢來看，假設繼續走弱，滬指會不會再去考驗前期1974.38點的低點？
道達：大盤上周五表現為受到政策刺激反彈后的明顯回落，我認為之后確實存在再度考驗前期低點的可能，畢竟現在的調整似乎還不夠充分。但從上周A股整體表現來看，滬指一周累計上漲3.48%，創業板指也收獲了1.27%的漲幅，同時，個股表現也非常活躍。因此，這樣的行情也並未體現出要大跌的節奏。所以，后市即便跌破前期低點，我認為也沒必要太過悲觀，甚至還可以屆時觀察一下，有無重新介入的機會。
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