編者按：在持續震盪上攻后，周一兩市大盤低開后震盪，年線成為震盪中軸線，那么在縮量震盪的背景究竟蘊藏哪些玄機？短期大盤又將如何演繹？? =====【本文導航】====
編者按：在持續震盪上攻后，周一兩市大盤低開后震盪，年線成為震盪中軸線，那么在縮量震盪的背景究竟蘊藏哪些玄機？短期大盤又將如何演繹？?
===【本文導航】===
【1、基金一致增倉防踏空】
基金一致增倉謹防踏空行情
【2、限售股解禁回升】
上周限售股解禁市值環比回升逾一倍
【3、主力資金凈流出減少】
上周主力資金凈流出降至2月以來低位
【權威聲音：機構多空觀點爭論不斷】
國泰君安6天四次唱多A股 稱反彈一觸即發
安信證券：滬港通只是強針劑A股弱勢格局難改
曾昭雄：A股進入十年慢牛起點
【A股影響】
四大黑手強虐A股 散戶需警惕后市三信號
滬指2150點區域面臨雙重壓力
滬深兩市再現五連陽 四大關鍵詞決定反彈高度
【機構觀點】
財通證券：短線關注兩大主題 防范權重股后期下跌風險
國都證券：大盤震盪向上 個股走勢面臨分化
五礦證券：資金體量的局限 短期主題機會行情持續
西南證券：大盤藍籌仍將繼續領漲 強勢整固后將延續升勢
【大勢研判】
短期蓄勢震盪持續 權重股調整后恢復攻勢
技術整固只為蓄勢 短期調整后仍有沖高潛力
===【精彩閱讀】===
基金一致增倉謹防踏空行情
上周市場持續上漲，各重要指數均以陽線收盤，基金倉位規則相對積極，主動增倉明顯，且操作方向較為一致。基金經理由前期的觀望轉為主動，隨著權重股拉升市場步步上漲，基金操作順勢加倉，謹防踏空此輪行情。
德聖基金研究中心倉位測算數據顯示，4月10日，偏股方向基金股票倉位上升明顯。可比主動股票基金加權平均倉位為85.25%，相比前一周上升1.14個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為80.12%，相比前一周上升1.30個百分點；設定混合型基金加權平均倉位70.93%，相比前一周上升1.16個百分點。
好買基金周度倉位測算結果顯示，截至4月11日，上周股票型、標準混合型、偏股型基金分別上升1.71個百分點、1.07個百分點和1.38個百分點，當前倉位分別為83.49%、69.08%和78.19%。
根據德聖基金數據，上周加倉基金明顯多於減倉基金。從具體基金來看，加倉幅度較大的多為偏向周期風格設定的基金以及設定較為均衡的穩健風格基金；而減倉操作相對明顯的多為操作靈活的主題基金以及成長風格鮮明的基金。（中國證券報）
上周限售股解禁市值環比回升逾一倍||###||###||###
上周限售股解禁市值環比回升逾一倍
進入4月中旬，限售股解禁規模出現明顯回暖。根據數據並結合公司公告，上周（4月14日至4月18日）滬深兩市共計14.06億限售股解禁，涉及個股13只；以最新收盤價計算，解禁市值約合272.79億元。上周解禁數量較之上周的22億股減少了36.09%，不過解禁市值比上周的110.9億元大幅回升145.98%。
具體到個股情況，解禁規模普遍環比擴大。上周解禁規模最大的個股為聚龍股份(行情,問診)，將有2億限售股於上周二（4月15日）開閘，解禁市值達81.89億元，占上周全部解禁市值的30.02%。值得注意的是，聚龍股份上周解禁的限售股股東除新疆科大聚龍集團以外，其余為包括柳永詮、周素芹等大股東在內的36名自然人股東。新疆科大聚龍集團的解禁市值約為25.8億元。
索菲亞(行情,問診)和舒泰神(行情,問診)解禁規模也居前，2只個股上周解禁數量分別為3.2億股和1.7億股，以最近收盤價計算，解禁市值分別為53.89億元和40.25億元，分別占上周解禁市值的19.76%和14.75%。其他還有聚光科技(行情,問診)、高盟新材(行情,問診)、均勝電子(行情,問診)和步森股份(行情,問診)解禁市值在10億元以上。
上周主力資金凈流出降至2月以來低位||###||###||###
上周主力資金凈流出降至2月以來低位
上周穩增長措施明顯提速，周四的滬港通訊息進一步激發起AH股呈折價狀態的藍籌股的升勢。在利多誘因下，上周大盤呈連續走高態勢，一周流出資金也降至2月以來的低位——48億元，資金日均流出規模較前一周下降近七成。
從周內資金流向情況看，上周二和周四雙雙出現大幅資金流入，規模均在20億以上，為去年12月大跌以來的罕見景象，表明市場人氣逐漸轉暖。考慮到周四的滬港通效應，周五出現近74億資金撤離，表明資金仍是以短線操作為主，中期做多氛圍不夠扎實，需時間穩固。
在兩市資金流出進一步放緩下，上周有11家板塊出現資金翻紅，也為近月來少見現象。其中，板塊資金凈流入前五分別為銀行（23億元）、券商（18.81億元）、保險（7.33億元）、釀酒食品（5.56億元）和煤炭石油（3.34億元）。其中，券商和保險為前一周僅有的資金流入板塊，其余板塊則為上周新晉入榜。就個股情況看，券商板塊內的中信證券(行情,問診)（10.59億元）延續並強化了前一周的資金重點流入現象，流入金額為其后排名個股海通證券(行情,問診)（2.32億元）的近5倍，占據板塊整體流入的一半多。而銀行板塊內，興業銀行(行情,問診)（6.75億元）、浦發銀行(行情,問診)（5.02億元）和民生銀行(行情,問診)（3.17億元）出現資金集中流入跡象，與其后排名個股間差距明顯。另外，煤炭石油下的中國石化(行情,問診)（2.29億元）也是板塊內獲資金集中流入的個股。
另一方面，資金流出最多的五家板塊則為房地產（-25.28億元）、化工化纖（-16.90億元）、計算機（-13.39億元）、醫藥（-8.42億元）和電子資訊（-6.43億元）。其中，計算機和電子資訊上周新晉入榜。計算機內的恒生電子(行情,問診)（-3.31億元）資金流出密集，規模為排名第二個股的2倍。另外，在大市轉暖下，房地產和化工化纖流出金額反而較上周出現進一步上升，值得警惕。不過房地產板塊內，個股資金有分化現象：中體產業(行情,問診)（1.65億元）獲資金集中流入，而廊坊發展(行情,問診)（-2.64億元）、保利地產(行情,問診)（-1.97億元）和萬科A(行情,問診)（-1.93億元）則遭資金集中流出。此外，醫藥上周雖仍在流出前五中，但流出金額較前一周幾近減半，有轉暖跡象。
個股資金排行方面，中信證券、興業銀行、浦發銀行、中國平安(行情,問診)和民生銀行分別位居流入前五位置。其中，中信證券和中國平安維持前五地位，且資金流入額較前一周有進一步提升。值得一提的是，民生銀行前一周位居個股流出前五，而上周躋身流入前五的現象，顯示出該股近期資金波動劇烈。另一方面，流出前五個股分別為恒生電子、廊坊發展、凌云股份(行情,問診)、海螺水泥(行情,問診)和蘇寧云商(行情,問診)。
國泰君安6天四次唱多A股 稱反彈一觸即發||###||###||###
國泰君安6天四次唱多A股 稱反彈一觸即發
近期A股陷入多空糾結之態，雖然滬港通的落地激起千層浪，但是國信證券等機構仍認為A股存量玩法為破，不過仍有投行看多A股，上投摩根副總經理侯明甫也在近日的采訪中表示，根據日本經濟失落20年的股市表現，A股在一兩年內的時間段也有望上演50%的反彈行情。而國泰君安則第四度推出研報，再度重申400點大反彈論。
從四篇研報來看，增量資金入市是其唱多A股的主要邏輯，而其中穩增長的政策以及滬港通落定的一系列政策紅利也將成為A股大反彈的催化劑。
4月8日第一次唱多：A股將現400點大反彈
4月8日國泰君安發布二季度研究報告，罕見唱多，稱"在二季度，A股會出現由盤重股引領的400點反彈，滬深300將有25%的反彈空間，上證將有20%或400點的反彈空間"引發市場關注。
其主要理由是，"增量資金的推動，增量資金來源於非標理財將向A股回流"。
其認為目前資金正在流出非標資產流入標準化資產，第一，非標融資增量在一到二月出現了明顯的下降，我們認為三月份會繼續確認這樣的下降。一到二月據我們估計，每個月的增量減少了大約1200億的規模，表明以前的持續上升出現了拐點。第二，資金正在朝債券市場流入，城投債的收益率在三月份出現了明顯的下降，融資額度出現了大幅度的增加。
4月10日第二次唱多：大反彈才剛剛開始
4月8日A股大幅上漲，國泰君安於4月10日再度發布研究報告，認為A股400點大反彈才剛剛開始。
其指出，從非標資產流出的資金二季度即將流入股市，推動行情進一步的反彈。債券市場的資金流動情況往往是股市資金變化情況的先行指標：近期城投債出現資金大規模流入的跡象，指向從非標資產流出的低風險資金，將很快出於收益匹配的考慮流入股市。股票市場已不再反應宏觀的負面因素，城投債違約事件的爆發並沒有引發市場的劇烈波動。近期政府的一系清單態，也和資金流入股市的方向一致。
其在報告中未投資者釋疑，稱近期外圍市場不佳不會成為A股反彈的阻力，因跨市場之間的無風險利率不同，當A股的無風險利率持續走低，經濟和政策最壞的時期已經過去，反而可能因估值低廉而吸引跨國資金回流。
4月11日第三次唱多：滬港互通是新催化劑
4月10日滬港通落地為國泰君安增添了信心，其於4月11日發布第三份唱多研報，指出，滬港互通政策將形成400點大反彈新的催化劑，為A股帶來額外的增量資金，並促進主板市場整體估值的提升，形成"1+1>2"的效應。
國泰君安認為，滬港互通為A股帶來額外的增量資金流入，形成新的投資機會。不管兩端估值怎么變化，對A股市場更大的影響是形成額外的增量資金流入，而這部分來自國外的資金追求的是風險和收益在較低水平上的匹配，因此和前期提到的國內增量資金的性質類似。
國泰君安指出，滬港互通有利於帶動主板市場整體估值提升，形成"1+1>2"的效應。滬港互通政策將推動上海、香港兩地資本市場估值的相互打通，並指滬港互通實現之后，比價效應上升，伴隨著國內股市無風險利率的逐漸下行，低估值吸引逐漸上升，促使國外資金流入，帶動國內主板市場估值的上升。在高估值一端，香港市場整體估值也會有新的提升，核心原因是國內市場有大量資金在尋找成長性。而香港市場則對國內投資者提供了這樣方向和標的。
與大眾觀點的不同在於，國泰君安認為滬港互通政策出臺之后兩地估值都會向上，形成"1+1>2"的效應，而不是向中間靠攏。這實質上是政策紅利的體現，而機構對兩地市場信心的增強將促使400點大反彈進一步延續。
4月13日第四次唱多：400點大反彈一觸即發
國泰君安4月13日發出第四份研報，總結了前三份研報觀點，並再度重申認為市場反彈一觸即發，"認為過去一周上證綜指雖然已經實現了近百點反彈，但存量資金尚未完全啟動意味著主要的估值修復階段尚在前方"。
國泰君安認為，市場從極悲觀情緒中逐步解脫，但對於反彈的邏輯和主線仍不明確。其提出400點大反彈的核心原因在於規則研究框架DDM分母中無風險利率和風險溢價兩個指標同時向下修正。但當前市場爭論焦點仍然停留在分子端，也即宏觀經濟前景、或調控政策之上。這顯示市場主流投資群體仍然缺乏對於大反彈的準確認識，存量資金尚未啟動對於這輪400點大反彈的參與過程。
國泰君安指出，事實上自2013年以來A股市場估值已經脫離了"經濟好=市場好"的邏輯體系。無風險利率和風險溢價的變化在市場風格和估值體系的變化上正在形成深遠影響。一季度中信用違約的第一波沖擊已經使無風險利率從 8%以上的信托產品調整到7%左右的城投債收益率。當前無風險利率已經出現向下調整的趨勢，市場中存量資金對分母端調整的認識將加速。400點大反彈中主體階段將一觸即發。
同時其認為，穩增長政策及再改革紅利是400點大反彈進入主體階段的重要催化因素。股市投資往往選擇最短的路徑。增量資金入市過程中，每個階段都由當前重要政策催化劑指示的方向引導。一方面，3月份以來房地產再融資放開，我們認為決策層也意識到地產景氣度下滑對於經濟的影響很大，正在未雨綢繆。另一方面，改革紅利也在市場中集中體現。上周（4月7日一周）國務院出臺了滬港互通的政策，滬港通對A股市場既有提升估值、催化預期的積極作用，更大的影響是有增量資金的流入，對各行業形成系統性影響。沿著這些催化方向，市場熱情將被充分調動和影響。
安信證券：滬港通只是強針劑A股弱勢格局難改||###||###||###
安信證券：滬港通只是強針劑A股弱勢格局難改
安信證券最新研報認為，滬港通只是強針劑，對A股市場走勢影響有限，內地和香港股市投資者風格迥異，滬港通一定程度上會軋低A、H股價差，但作用同樣非常有限，另外，美股近期持續走弱對A股成長股影響較大，創業板將受到一定程度壓制。在行業設定上，繼續建議以低估值、大市值等防御股票為主。
研報全文滬港通對股票市場影響有限。首先，滬港直通在雙方市場都不能帶來增量資金的入市，因而並不能驅動市場持續上行，短期的炒作熱情過后，市場將重歸原有頻道。其次，由於兩地投資者的股票風格喜好有些差別，滬港通后將會導致不同風格股票走勢略有變化。目前內地投資者更傾向於小市值成長股，香港投資者更傾向於低估值藍籌股，滬港直通后，會在兩地軋低這兩類股票的估值落差，另外對於一些A、H股有價差的股票也有減小落差的趨勢。但這種作用同樣是非常有限的。
旺季來臨。四月份以來，鋼鐵、水泥、煤炭以及部分大宗化工品價格出現了不同程度的上行和企穩。這一方面是旺季效應使然，另一方面和前期需求大幅下滑造成生產端明顯收縮后的自然修復有關。我們二季度規則報告中最為擔心的房地產銷量，在四月前兩周的表現十分低迷。我們同樣注意到，債券市場短端利率和中長端利率走勢有所背離，3月底以來信托產品預期收益率有所抬升。這可能是受到了資金設定調整、經濟下滑和旺季來臨等的綜合影響，很難得出央行明顯放水的結論。
美股下跌帶來不確定性。近期美股走弱，特別是納斯達克指數持續大跌，印證了我們二季度規則報告的擔憂。雖然短期數據相對積極，但長周期來看美國經濟仍然處於底部，聯儲措辭上的緩和也無法扭轉股票市場流動性從量變到質變的收縮過程。市場層面上，下跌也可以反映出美股（特別是高估值成長股）的估值水平缺乏相對吸引力。盡管現在還不是下結論的時候，但國內創業板的表現顯然受到了這一不確定性的壓制。
市場回歸原有趨勢。我們維持二季度規則報告的觀點，“滬港通”過后市場將回歸下行趨勢。設定上繼續建議以低估值、大市值股票為主，短期事件性因素和場內資金博弈放大了這類股票的彈性，之后仍然具有良好的防御屬性。
曾昭雄：A股進入十年慢牛起點||###||###||###
曾昭雄：A股進入十年慢牛起點
深圳明曜投資董事長曾昭雄表示，未來三到五年中國經濟去杠桿、去產能化、房地產去泡沫化將是不可回避的客觀現實，但從“兩會”的政府工作報告，以及最近領導人在博鰲論壇的觀點來看，中國未來10年有可能像美國在1980年-2000年經歷了19年牛市一樣，迎來一個中國股市的十年慢牛。
曾昭雄認為，過去A股市場牛短熊長，是不成熟的市場表現，當經濟迎來了成熟，牛市走勢會像美國一樣走上長期的慢牛之路。
“上世紀70年代末的美國經濟十分困難，但美國沒有超發貨幣，而是鼓勵結構調整和創新，最後美國經濟進入新一波科技創新，重新領跑全球，從1980年-2000年，美國股市上漲了11.5倍，每年漲40%。相比之下，日本經濟在“廣場協議”之后，由於貿易順差極度縮減，他們采取刺激經濟措施，貨幣政策十分寬鬆，結果導致日本政府債務急速增加。與此同時，日本證券市場連續下跌二十年，所以日本的道路是個錯誤的方向。”曾昭雄說。
曾昭雄認為，從領導層的表態看，寬貨幣的思路已經被摒棄，調結構促改革的態度堅決。作為投資人，很重要的一點是應該找到未來十年慢牛行情里真正的贏家——即真正能代表中國經濟轉型和未來中國經濟的支柱企業，它們將貢獻十年慢牛里三分之二的漲幅。
“中國經濟轉型成功，主流行業上會有很大的變化，從原來的汽車、裝備、金屬、建筑包裝，發展到目前的計算機通信、金融、航空、防務、制藥等。我們現在看到的大公司可能會有三分之一被消滅掉，另外三分之二可能持續存在於這個市場中，它每年給你帶來5%-6%的上漲，加上分紅可能是10%左右的收益。”曾昭雄說。
曾昭雄表示，在十年慢牛中，投資者應當尋找美國的思科，在20年時間里，思科股價漲了1100多倍，道指漲了11.5倍。他介紹，目前明曜投資主要關注兩個方面：一是資訊技術，雖然目前A股里大部分TMT企業都是以硬體為主，面臨著很大的市場競爭或者技術路線十分不確定，但仍然還是能夠找到有獨特商業模式、能夠持續領先的企業；二是看好生物醫藥、國防軍工、節能環保、文化傳媒、現代服務業，以及消費。雖然消費不太能像科技股那樣漲1000倍，但存在十年漲30倍-50倍的概率。（中國證券報）
四大黑手強虐A股 散戶需警惕后市三信號||###||###||###
四大黑手強虐A股 散戶需警惕后市三信號
上周滬深兩市表現強勁，走出了五連陽走勢。上證綜指成功突破2100點整數關口，攻破半年線和年線，創出了今年以來第二高的周漲幅。其中，以金融為代表的藍籌股發力無疑成為上周市場反彈的首要功臣。
不過值得提醒的是，快速的上漲后，市場積累了一定的獲利盤和解套盤，在年線附近有整固的需求。這個結論不是憑空臆想的YY，而技術面與訊息面發生了共振，這種共振的力量一般很可靠。
從技術面上來看，上證指數15分鐘K線上出現了明顯的頂部背離，同時，日K線上短期均線之間乖離過大，這兩種技術現象勢必會導致指數調整，不過需要指數的是，這個調整可能是修復性背離，換句話說，只要調整完畢還會有上攻行情。但是投資者要牢記，目前調整才開始，這種調整有三種化解的辦法，第一，強勢調整，邊震盪邊上攻來化解乖離；第二，弱勢調整，直接回踩MA10；第三種調整，中性調整，橫盤震盪來化解乖離。
從訊息面來看，三大利空突然降臨，市場或有一劫。
第一，監管層下狠手，ST公司遭殃。
上交所網站公告顯示，根據《上海證券交易所股票上市規則》相關條例，決定終止*ST長油上市交易。這使得該公司成為退市新規實施后首家被強制退出A股市場的公司。短期內連續2年虧損的*st類上市公司在20家以上，將引發*ST板塊的集中退市預期，傳導至行情層面，將會引起*st板塊集體跌停潮，今日市場已經開始預演此類股的下跌行情，投資者需要高度警惕。
同時，今日這條訊息乃市場的主線，業績不好的股票大幅下跌（科士達(行情,問診)），業績良好的股票大幅上漲（長安汽車(行情,問診)）
第二，本周三經濟數據可能慘淡。
國家統計局將於本周三發布一季度經濟數據，市場普遍預測，經濟增速恐怕會跌破7.5%，或同比增長7.3%，將低於政府在3月份設定的全年7.5%增長目標，創2009年第一季度以來最低增速。整體經濟的持續下滑將令股市進一步承壓。
第三，房地產盈利整體放緩。
統計數據顯示，一季度龍頭房企盈利性整體放緩。大多市場人士認為，，未來房企銷售放緩將會成為趨勢，地產行業的天花板效應會體現得更加明顯，整個行業將迎來分化。傳導至A股將令房地產類上市公司進一步承壓。
第四，500億大小非降臨中小盤。
本周解禁500億市值，大都集中在中小題材股上，而且外圍科技股再度大跌，傳導至A股將引發創業板指進一步回調。
綜合來看，在訊息面與技術面的共振中，上證指數短期將會有一個調整動作，投資者需要注意兩點，第一，目前位置不能輕易追高；第二，低吸已經優先與大盤調整的個股。操作上，回避科技股、業績地雷股、高位技術破位股、籌碼松動四類股，比如今日的中際裝備(行情,問診)就滿足這個條件，投資者一定要注意此類個股風險。（金匯）
滬指2150點區域面臨雙重壓力||###||###||###
滬指2150點區域面臨雙重壓力
雖然中期技術形態不斷走好，但滬指2150點區域面臨雙重壓力，既是2444點以來下壓線，又是1974點小上升頻道上軌附近，此區域應有一定震盪消化過程。
上周在滬港通等訊息刺激下，藍籌股較多的上證指數大漲3.48%，深成指亦上漲了2.97%，兩市成交同步放大。創業板指數則小幅上漲1.27%，成交量略有萎縮。
上周五，國家統計局公布數據顯示，3月全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降2.3%，全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2.4%。我們認為3月份CPI同比上漲2.4%略高於預期，但4月份數據可能回落到2.2%，而PPI持續低迷表明工業情況已經到了歷史低點，在缺乏實質性政策利好的情況下難言樂觀。
3月份CPI同比較高的原因還是今年3月翹尾因素比較高，環比下降明顯還是天氣轉暖，蔬菜價格下行而且豬肉價格繼續下跌。不過，現在的豬肉價格應該已經接近底部。4月份翹尾因素明顯下降，預計4月CPI會回落到2.2%。
需求不振是PPI持續低迷的主要原因。鋼鐵、化工還有部分建材行業的庫存情況很不樂觀。另一個佐證是，前兩個月制造業固定資產投資已經大幅下滑，難以簡單用春節因素去解釋。雖然在4月初能看到一些向好的跡象，比如鋼鐵價格回升，還有部分工廠開工率回升，但回升的幅度能有多大、能持續多長，還需要進一步觀察。總的來說，現在難以從數據中看到經濟好轉的跡象。在就業平穩情況下，政府能加大對經濟下行的容忍度。預測一季度經濟增速為7.4%，但排除周期性波動，全年不會低於這個目標。
近期市場在猶豫中前行，投資者分歧較大。我們認為，A股市場中期向好格局正在構建中，但短期則面臨技術調整。
首先從中長期趨勢看，3478點以來的調整基本結束，5浪下行非常明顯（3478點-2319點，3186點-2132點，這二波跌幅都是33%，最後一波下跌從2478點-2000點）。前二大波總體是下行趨勢，斜率較陡。最後一波下跌歷時一年多，處於橫盤箱體整理，2000點區域的底部得到反復確認。此外，從2478點以來調整也是完美的5浪下跌。
我們認為，市場中期向好的趨勢正在形成。從周K線來看，上周已攻克5周、10周、20周、30周均線，月K線也收復了5月、10月均線，月均線一旦拐頭則形成金叉，對大盤中線趨勢構成較強支援。周K線的常用技術指標也逐漸向好，如MACD綠柱收縮開始放紅、BOLL線站上中軌、BBI突破多空線等等。
雖然中期技術形態不斷走好，但也應清醒看到周均線特別長期均線還是形成反壓，存在技術修復的過程。同時，滬指2150點區域面臨雙重壓力，既是2444點以來下壓線，又是1974點小上升頻道上軌附近，此區域應有一定震盪消化過程。
具體操作上，市場運行並不像指數那么簡單。分類指數分化始終存在，大、小市值蹺蹺板現象一直存在。應該堅決回避去年炒高的題材股，創業板指數還有回落空間，高位回落個股會有間歇強勁反彈但低點較難把握。相比之下，前期跌幅巨大，目前在底部反復橫盤的低市盈率個股，以及具有國資整合概念的個股可作為逢低介入的首選。
近期集中公布的經濟數據顯示經濟復甦跡象並不明顯。但中央高層表示，中國經濟開局平穩，當前城鎮就業持續增加，居民收入、企業效益和財政收入平穩增長，物價總水平保持穩定，全社會用電量增幅回升，中國發展有著很強的韌性。我們有能力、有信心保持經濟在合理區間運行。這樣的表態說明政府可調控的資源、可打的牌還是不少，投資者對基本面不用過於擔憂。（金融投資報）
滬深兩市再現五連陽 四大關鍵詞決定反彈高度||###||###||###
滬深兩市再現五連陽 四大關鍵詞決定反彈高度
分析人士認為，優先股、滬港通等措施的推出，將使得投資者對T+0、個股期權等政策預期加強，后市股指有望繼續攀升
上周滬深兩市表現強勁，走出了五連陽走勢。上證綜指成功突破2100點整數關口，攻破半年線和年線，創出了今年以來第二高的周漲幅。其中，以金融為代表的藍籌股發力無疑成為上周市場反彈的首要功臣。分析人士表示，快速的上漲后，市場積累了一定的獲利盤和解套盤，在年線附近有整固的需求。近期影響市場的關鍵因素主要有四個。
關鍵詞一：藍籌股
上周，A股市場行情主要以藍籌股為主導。上周二煤炭、券商等權重板塊撬動大盤強勢拉升；上周三藍籌股雖有所回調，但滬指繼續收紅，成功突破2100點；上周四受“滬港通”獲批訊息刺激，藍籌股再度飆漲，滬指當日上漲近30點；上周五，大盤隨著藍籌股的沖高回落，收出一根陽十字星。對此，業內人士普通認為，藍籌股能走多遠，將決定本輪市場反彈的高度。
關鍵詞二：成交量
成交量是市場變化的一個先兆。上周，A股市場場外增量資金小規模凈流入，全周滬市成交金額達4368億元，日均成交金額1092億元，比前一周放量幅度達51%，上證指數突破了2100點壓力位。深市全周成交金額達4240億元，日均成交金額1060億元，比前一周放量幅度達30.2%。無疑市場要繼續高歌猛進必須依賴成交量的配合。對此，民生證券表示，市場風格的轉換，需要時間，需要一個反復確認的過程，能否吸引場外資金的介入，決定了市場反彈的高度。
關鍵詞三：經濟數據
上周，國家統計局公布的3月份PPI同比降2.3%，創9個月新低，表明經濟下滑的勢頭仍在延續，企業生產活動不夠活躍，主要在於下游需求不足導致企業投資意愿不強，特別是傳統的產能過剩行業仍然經歷著去庫存的陣痛。東吳證券(行情,問診)預計3月份CPI同比上漲2.4%，環比下降0.5%，遠低於今年通脹調控目標3.5%的上限，這為貨幣政策和財政政策微調騰挪了空間，不排除未來高層會出臺一些穩增長的組合拳。
據悉，本周3月份全社會用電量、3月份工業增加值、社會消費品零售總額、固定資產投資增速、一季度GDP等重要經濟數據將陸續公布。分析人士認為，雖然一季度經濟運行欠佳，但隨著政府穩增長措施的不斷落實，二季度經濟有望企穩回升，平穩運行。
關鍵詞四：貨幣政策
近日，央行行長周小川在博鰲論壇上表示，央行參與了GDP7.5%增長目標的核算，如果經濟增長偏離目標增長區間，貨幣政策會采取微調或大一點的調整。
分析人士表示，目前整體流動性維持著平衡格局。未來一旦貨幣政策出現微調，整體流動性向著寬鬆的方向發展，則股市將會受益，收獲部分增量資金。
總之，光大證券(行情,問診)表示，投資者對A股市場的期望正由經濟回升轉向資本市場制度改革，優先股、滬港通等措施的推出，將使得投資者對T+0、個股期權等政策預期加強，市場熱點的轉換，有利於投資者重新審視藍籌股的機會，后市股指有望繼續攀升。（證券日報）
財通證券：短線關注兩大主題 防范權重股后期下跌風險||###||###||###
財通證券：短線關注兩大主題 防范權重股后期下跌風險
上周市場在利好訊息推動下，呈現“主板強，創業板弱”的格局。不過從長期看，在中國經濟轉型的大背景下，目前滬港通並不會改變打破股市的投資生態平衡，改變A股的投資文化，從短期看，投資者則需防范目前強周期行業個股大幅反彈后的下跌風險。
經濟基本面方面，3月CPI同比上漲2.4%，環比下跌0.5%，略低於市場預期，處於溫和區間。食品項中，豬肉價格跌幅較大，3月同比下跌6.7%。目前生豬存欄量和豬糧比均跌至歷史最低位附近，國家也展開凍豬肉收儲，一季度豬價的大幅下跌預計難以持續。非食品價格同比連續三個月下降，與PPI跌幅不斷擴大相符，反映出經濟下行情況下內需的低迷。4月以來，煤炭價格下跌放緩，鋼鐵和水泥價格有小幅反彈；隨著節后復工以及政府對鐵路和棚戶區改造投資的提速，預計4月的價格跌幅將有所縮小。考慮到CPI翹尾因素，預計4月CPI仍將處於2.5%以內的低位，在5、6月可能會出現小幅抬升。
投資規則上，建議投資者關注兩條主線：其一，具備護城河和優良成長性的小市值個股，在本輪股指調整中，仍可逢低吸納，成長股依舊是未來行情的主線；其二，重點關注並購重組板塊，預計今年必將是並購重組的大年。
國都證券：大盤震盪向上 個股走勢面臨分化||###||###||###
國都證券：大盤震盪向上 個股走勢面臨分化
上周市場放量反彈，結構繼續分化。周四中午“滬港通”政策突然出臺，刺激價格倒掛藍籌股大幅補漲，不過創業板股票的拋售壓力加大；全周上證指數大漲3.48%，創業板指數上漲1.27%。
“滬港通”政策，是重大國家戰略，將改變股市遊戲規則和盈利模式。滬港股市交易互聯互通機制試點，包括滬股通和港股通兩部分，滬股通總額度為3000億元，港股通總額度為2500億元，將為內地市場和香港市場提供新的資金渠道，進一步推動人民幣國際化進程。
流動性上，上周二央行在公開市場進行了470億14天正回購和160億28天正回購操作；周四央行又進行了700億14天正回購和440億28天正回購操作。上周公開市場有2320億元前期正回購到期，上周央行累計凈投放550億元，迎來了春節后9周的首次單周凈投放。
資金流向上，場外增量資金小規模凈流入，全周滬市成交4368億元，日均成交1092億元，比前一周放量51%，上證指數突破了2100點壓力位。從市場熱點看，保險、券商等價格倒掛藍籌股走出估值修復的補漲行情，價差縮小后將失去進一步反彈的動力。從市場格局看，經濟下行壓力較大，隨著一季報業績陸續披露，創業板、中小板缺乏業績支撐的題材股將面臨更大的拋售壓力。
五礦證券：資金體量的局限 短期主題機會行情持續||###||###||###
五礦證券：資金體量的局限 短期主題機會行情持續
從上周主要指數漲幅情況看，主板明顯強於中小板和創業板，表明市場活躍板塊將由之前的創業板和中小板逐步轉移到主板。在改革政策提振下，主題投資將繼續成為兩市的主導。
上周最引人注目的事件是滬港股市互通獲批，是A股打通與外資聯通的一次有益嘗試，不排除未來深港交易所進行合作。上月QFII新開A股賬戶環比增一倍。3月QFII新開22個A股賬戶，比2月增加1倍，比1月多5個，這是QFII連續28個月新開A股賬戶，總賬戶數合計661個。就其他類型的機構投資者而言，多數機構三月新開A股賬戶數超過二月和一月。當然這跟A股處於相對估值低位也有極大關係。
國內外資金馳援A股，將不會忽視藍籌股，不過由於資金體量的局限，或只能對大盤起到穩定作用，更多機會或在主題性投資，改革政策為此提供了強有力的支援。如醫改提速，民營醫院醫療服務價格松綁；穩增長措施近期有望密集出臺，基建與民生項目建設料提速，商貿物流和電子商務或受惠，又將掀起相關主題性投資等等。顯然主題性投資機會在未來很長一段時間都是不可忽視的。
西南證券：大盤藍籌仍將繼續領漲 強勢整固后將延續升勢||###||###||###
西南證券：大盤藍籌仍將繼續領漲 強勢整固后將延續升勢
上周大盤呈現強勁升勢，突破2100點整數關口，周四逼近2月20日創出的年內最高點，周五出現微跌，但仍收至年線之上。周內滬深兩市的日成交金額基本回升到2000億元以上的高水平，交投轉為活躍。
上周四央行在公開市場開展700億元14天正回購操作及440億元28天期正回購操作，交易量比周二的630億元增加510億元。上周央行公開市場操作實現資金凈投放550億元，春節后公開市場連續八周凈回籠就此終結。此前八周，央行公開市場分別凈回籠620億元、980億元、480億元、400億元、700億元、1600億元、1080億元和4500億元。央行操作逆轉，促成銀行間市場短期利率回落，資金面得以改善。
大盤周K線收出長陽線，大漲3.48%，而前一周上漲0.84%，呈現上漲加速跡象，日均成交金額比前一周放大兩成多。周K線均線系統正向交匯狀態轉化，但5周、10周均線開始上翹，中期走勢逐步好轉。
本周3月份全社會用電量、3月份工業增加值、社會消費品零售總額、固定資產投資增速、一季度GDP等主要經濟數據將陸續公布。即便數據不佳，但一系列穩增長措施開始吸引投資者的目光，資本市場雙向開放將促成價值投資理念的深化。大盤藍籌仍將繼續領漲，題材股可能繼續走弱。
短期蓄勢震盪持續 權重股調整后恢復攻勢||###||###||###
短期蓄勢震盪持續 權重股調整后恢復攻勢
上周五市場各方逐級歸於理性，除了部分存在較大折價的大盤權重股之外，其余品種均上漲乏力。納斯達克指數的大跌也拖累了創業板市場反彈的步伐，周五中小盤個股普遍下挫，創業板市場中期調整的格局依舊。隨著指標股的滯漲、題材股的回調，市場風格開始向防御屬性較強的相關行業轉移，周五釀酒、旅遊酒店以及家電等消費行業的逆勢上揚就是最好的例證。我們認為上證綜指近期將繼續圍繞年線2126點蓄勢震盪，未來有望在指標股的帶動下繼續上行；創業板指數近期仍將圍繞1360點震盪整理，中期調整的格局不會輕易改變。（今日投資）
技術整固只為蓄勢 短期調整后仍有沖高潛力||###||###||###
技術整固只為蓄勢 短期調整后仍有沖高潛力
今日市場的小幅回落，暫時只能以技術性的整固來理解，畢竟短期漲多了也存在一定的調整需求。后續大盤若要恢復上攻態勢，則需要進一步的利好刺激，比如說貨幣領域的微調，又比如說房地產限購政策的部分放開等。
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